整理 / 腾讯科技盘戈

　　蚂蚁集团 IPO 发行价落定，其近百倍的市盈率、超 2 万亿元的市值，到底“贵不贵”？

　　4. 7 万网友参与了腾讯新闻相关调查，58.5% 的网友认为蚂蚁定价“偏高”，11.8% 的网友认为“偏低”，29.7% 的网友认为该定价“符合预期”。

　　在腾讯新闻发起的#如何看待蚂蚁百倍市盈率定价#话题中，多位业内人士发表了他们的观点与看法。

　　多位专家对这一高倍的市盈率持正面看法，认为蚂蚁“手握最多、最全的金融牌照”，“稀缺、又在高速成长期”，“比茅台更有前途”。

　　但也有专家表达了他们的担忧，近百倍的市盈率“并不便宜”，认为其“首日涨幅预期不会太夸张”。

　　以下为腾讯新闻知识官对该事件的详细评论：

　　李成东：前腾讯、京东战略分析师

　　蚂蚁手握最多、最全的金融牌照，百倍市盈率也有道理

　　蚂蚁的主要业务分为数字支付和数字金融服务在内的国内业务，以区块链、数据库为代表的创新科技以及全球化。

　　阿里财报显示，截至 2020 年一季度末的财年中，包括理财、微贷、保险在内的数字金融服务贡献了蚂蚁总收入的 50% 以上。

　　其中，蚂蚁财富促成合作伙伴为用户管理的资产超过 40 万亿元。蚂蚁集团促成的保险费总额相比去年同期增长了一倍以上。

　　在金融业务布局中，蚂蚁手握最多、最全的金融牌照，主要有支付牌照、网络小贷、银行、保险、券商、基金、金融资产交易所等。所以按照目前来看，市值 2.1 万亿元，对应市盈率高达 96.48 倍也不是没有道理的。

　　魏翔 Tony：中国社科院研究员、教授

　　数字经济必成未来掘金产业，会出伟大企业

　　【什么业态是掘金兽？？】 中国由于人口基数的优势和应用科学优势，数字经济必成未来掘金产业，会出伟大企业。

　　有人说，不是已经出了伟大的“爸爸”这么好的企业吗？ 如果伟大的数字经济是用线上地摊和在线放贷的企业做代表，那一定是低看了中国经济的未来，低估了中国百姓的理想。

　　服务业和智能科技的相互攀爬，出现高科制造型服务企业，这是中国数字经济正在走的路，谁是这样的企业呢？美团有点像，东方财富有点像，还有……

　　刺客见闻：腾讯新闻“知识官”

　　2. 1万亿的市值不贵，蚂蚁比茅台更有前途

　　蚂蚁集团 2018 年中期那轮融资估值 1500 亿美元，两年时间到发行前 2800 多亿美元，考虑到从数字金融开始转向数字生活再到数字中国，想象空间还是有的，估值略高但也不算太离谱，二级还能涨一把。

　　蚂蚁这次发行，80% 是网下战投认购，说明战略投资者认可这个价格，另外网下询价剔除高价后的询价区间下限是 68.9 元，最终定价还低了 1 毛，出价的投资者也是要真金白银掏钱的。

　　对于A股史上第一个世界级新经济公司，这么稀缺的品种，又在高速成长期，2.1 万亿的市值不贵。蚂蚁还是比茅台更有前途。

　　姜伯静：财经专栏作者

　　蚂蚁集团是个很奇特的存在，上市背景是互联网金融风险整治

　　即便你认为不合理，但就这么出色的存在！ 蚂蚁集团是个很奇特的存在，即使你认为它的存在有诸多不合理因素，但它就存在着，并且存在的很出色。

　　这次蚂蚁集团上市，有一个很特殊的背景，那就是互联网金融风险整治。

　　既然整治风险，那么存在下来的，就是合法合规的，这是普遍的认识。

　　所以，目前以及今后的蚂蚁集团被看好。

　　日前，有一则消息颇耐人寻味。

　　有报道称，全国社保基金副理事长陈文辉在外滩金融峰会喊话蚂蚁集团：希望多给一些战配额度，为全国人民多赚点养老钱。蚂蚁集团董事长井贤栋在随后的发言中回应，“非常欢迎社保基金继续投资蚂蚁，做蚂蚁的长期股东”。 这样看的话，蚂蚁集团的短期还是很值得看好的。

　　潘轲：顺知定位咨询创始人

　　00后、10 后将只知道蚂蚁花呗，不知道信用卡

　　蚂蚁集团的估值基本符合我的预期。蚂蚁金服旗下的网商银行与蚂蚁花呗，是我最看重的两大品牌，分别代表了针对企业贷与个人消费贷业务，有阿里集团巨量的企业进销存与个人消费大数据护航，未来成长空间巨大。

　　在未来，中小企业沉淀在阿里平台的大数据，让网商银行的信贷服务效率极高、坏账率极低，而 00 后、10 后年轻人，将只知道蚂蚁花呗，不知道信用卡。

　　蚂蚁金服，未来可期！

　　久久听价值：富途证券特约专家

　　蚂蚁集团首日涨幅预期不会太夸张

　　蚂蚁集团究竟贵不贵？贵。(市值预计将超过茅台，工农中建和平安)

　　蚂蚁集团值不值得买？值得。(A股首个真正科技龙头企业)

　　蚂蚁集团现在最令人诟病的是一个月内的四次提价，最终市值预计将超过 3000 亿美金。其实蚂蚁抬高市值，是因为买方+卖方给予的估值是在 2 万亿人民币左右。

　　蚂蚁很聪明，它机灵的锚准了市场上对它的定价，最大化它的利益。从打新角度来说，蚂蚁集团的定价已经消化的市场对它基本面的期待，甚至还有情绪。

　　首日涨幅预期不会太夸张。但从长期来说，目前蚂蚁和阿里的关联交易只有6%，可见它已经渗透进中国消费的每一面。

　　稀缺的龙头概念，几乎无法打破的竞争壁垒。蚂蚁集团未来可期。

　　谭浩俊：中南财经政法大学兼职教授

　　蚂蚁成大象，不服真不行

　　蚂蚁最终A股发行价确定为每股 68.8 元，总市值 2.1 万亿元。虽名叫蚂蚁，却硬是大象的身躯，不能不让投资者爱不释手。

　　要知道，比起一般的独角兽，蚂蚁的上升空间还是挺大的。原本以为，定价还要高些，可能考虑到市场的承受能力，以及目前市场的实际情况，蚂蚁定价没有顶格，而是留下了一定的空间，从而给市场更多的想象。

　　当然，蚂蚁如此定价，也给自己留下了不少的内容想象，一旦今后增发等，也会操作性更强，市场认可度更高。所以，蚂蚁的这次上市，还是相当理性和理智的，是值得其他企业学习的。

　　郭施亮：财经评论员，财经专栏作家

　　蚂蚁定价不算便宜，但按照增长速度，也不算贵

　　蚂蚁 IPO 正式定价，发行价格为 68.80 元，总市值约 2.1 万亿，这与之前市场预期的 2.5 万亿至 3 万亿有所折价。不过，根据数据显示，目前蚂蚁的发行市盈率达到 96.48 倍，并不便宜。

　　但是，虽然蚂蚁集团的体量庞大，但却具备很强的盈利增速能力，2020 年 1-9 月蚂蚁集团毛利润同比增长 74.28%。

　　与此同时，整体毛利率从 2019 年同期的 48.13% 增长至 2020 年1-9 月的 58.84%，盈利能力还是比较强的。由此可见，市场按照明年后后年的估值进行定价。

　　假如明后年蚂蚁继续保持较强的盈利增速，那么市盈率将会快速下降。对蚂蚁的投资与布局，已经吸引了多家战略投资者，包括了社保基金，这些基金机构也并非弱者，肯定进行了充分的调研，并对当前的估值定价给予了认可，才进行深度参与。

　　对投资者来说，这一定价不算便宜，但按照这一增长速度，也不算贵，最核心的还是要看它的市场影响力与号召力，结合未来的持续盈利增速，以互联网科技巨头进行定价，肯定也不会太便宜，这也是蚂蚁的核心价值之一。